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欧银决议前瞻:德拉基唱“鸽?#20445;?#35880;防QE被迫重启,欧银决议前瞻:德拉基唱“鸽?#20445;?#35880;防QE被迫重启,?↗↖X→ ?D

——6月6日,欧洲央行将于?#26412;?#26102;间19:45公布利率决议,而行长德拉基也将于20:30召开新?#27431;?#24067;会。在近期全球央行货币政策已经集体再度转向宽松的状况下,欧洲央行在措辞方面可能发生的转变,也开始变得耐?#25628;?#21619;。如果此后更多数据显示欧元区经济正进一步趋于失速,那么欧洲央行将不得不考虑新一轮的量化宽松(QE)措施。 周四(6月6日),欧洲央行将于?#26412;?#26102;间19:45公布利率决议,而行长德拉基也将于20:30召开新?#27431;?#24067;会。在近期全球央行货币政策已经集体再度转向宽松的状况下,欧洲央行在措辞方面可能发生的转变,也开始变得耐?#25628;?#21619;。


该央行将设法提振疲弱的欧元区经济,并为今年晚些时候采取更多行动做准备,因不断升级的全球贸易摩擦削弱了经济增长,并消解了欧洲央行多年刺激政策带来的?#20040;Α?br>
据经济学家普遍预计欧洲央行将维持利?#20160;?#21464;,而且要到2021年才会进行?#29366;?#21152;息,还预计该央行的下一个政策举措是放松而非收紧政策。

欧元区通胀放缓超预期
5月欧元区通胀放缓程度超过预期,进一步加剧了欧洲央行政策制定者的压力,他们正在评估经济放缓加深以及出台刺激措施的必要性。

5月消费者价格上涨1.2%,升幅为一年多来的最低点,4月上涨了1.7%。核?#32784;?#32960;率降至0.8%,两者均低于经济学家的预估中值。

欧洲央行政策制定者正准备开会,讨论合适的经?#20040;?#28608;计划规模。周四,他们将公布最新的欧元区增长和通胀预测,预计也将公布长期银行贷款计划的更多细节。

大环境看起来越来越严峻,贸易紧张局势挫伤了信心,影响了全球制造业和增长。对前景的担忧已经推动10年期德国国债收益率跌至历史新低,一项衡量欧元区通胀预期的指标也滑落至2016年以来低点。上月初起,一直低于零的10年期德国国债收益?#26102;?0.21%。

之前公布的欧洲央行4月会议纪要显示,一些政策制定者对价格压力依然偏低表达了担忧。央行的通胀目标为略低于2%,但尽管采取了前所未有的刺激措施,包括购买了近3万亿欧元的资产,但这个目标一直难以实现。

欧洲央行料为采取更多行动做准备
由于普遍存在的不确定性已经削弱贸易,欧洲央行和美联储等大型央行似乎已经放弃了收紧政策的计划,市场目前已经为迎接宽松货币政策做好准备。

欧银可能向银行借出资金,从而将宽松措施传导至家庭和企业,取得这些资金的银行还能得到欧洲央行支付的利息。德拉基料不会宣布?#26085;?#26356;多的措施,因为随着经济前景恶化,他希望保留一些举措备用。但德拉基肯定会维持鸽派语调,保留采取更多刺激措施的可能性,并继续进一步推迟危机后?#29366;?#21319;息时间的前景。

值得注意,德拉基将于10月31日离?#21361;?#20182;目前无法开展大动作,因为经过多年的刺激措施,欧洲央行的政策工具已经接近枯竭。

尽管决策者称他们还有充足的工具,但他们已经将主要利率推低至零以下,并且买入了价值约2.6万亿欧元的债券,意味着采取进一步刺激措施的空间已经缩小,尤其是在输入型经济疲软的情况下。

法国巴黎银行分析师LuigiSperanza?#30130;?#25919;策弹药有限,合理的做法是欧洲央行现在就做好准备,将弹药留到可能出现的潜在负面冲击之时。德拉基的任期即将结束,欧盟?#27425;?#20250;可能不愿束缚其继任者的手脚。”


欧洲央行面临的风险事件
目前,欧洲央行面临的问题包括:全球贸易摩擦并没有消退的迹象,意大利和欧盟?#27425;?#20250;再度出现矛盾,德国工业数据依然不佳,股市下跌,英国硬托欧风险日益凸显。

最重要的是,欧洲央行最为担忧的通胀预期正在稳步下行,引发通胀预期消退并导致物价增长持续疲软的风险。

的确,欧洲央行可能会在这次政策会议上下调部分通胀预估,这将强化本已十分普遍的对物价增长过于疲软的担忧。此次会议是欧洲央行?#27425;?#20860;首席经济学家连恩就任后的?#29366;?#25919;策会议。

未来或被迫重启QE
澳新银行指出,面对欧元区自身CPI增速再度放缓,区域内地缘局势趋紧,且外部贸易环境堪忧的状况,欧洲央行不可能无动于衷,其立场进一步转向鸽派乃是大概率。

这意味着欧洲央行推出新一轮TLTRO措施,倒逼银行业向实体经济更多房贷的行动速度将会加速。与此同时,荷兰银行的分析师也指出,如果此后更多数据显示欧元区经济正进一步趋于失速,那么欧洲央行将不得不考虑新一轮的量化宽松(QE)措施,并可能在未来不久就将其付诸落实。

汇通网提醒,美联储发出降息暗示后,投资者对欧元愈发乐观,美元疲软对欧元起到一定提振作用。欧元看涨期权创下2018年1月以来最高水平,波动率也在增加,交易员在等待欧洲央行政策是否会更加转向更为偏鸽。
(欧元兑美元日线?#36857;?br>
汇易通行情软件显示,截至10:00,欧元兑美元?#30452;?.1226,日内微涨0.04%,徘徊2个交易日低位。若汇价进一步走低,料下探1.1215-1.1200区间。

尽管目前汇价接近日低,短暂突?#36843;胀?#33258;2018年9月开始的下?#30331;?#21183;线,暗示市场尚未准备好做多欧元。短期下跌仅为修正,4小时图汇价位于看涨的20SMA上方,突破更长均线后维持看涨斜度,技术指标大幅转跌,几乎直线走低,但仍位于中线上方。

上行阻力:1.12901.13251.1360
下行支持:1.12151.11851.1140

?#20037;?#36131;声明】本文仅代表作者本人观点,与汇通网无关。汇通网对文中?#29575;觥?#35266;点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证,?#20063;还?#25104;任何投资建议,请读者仅作参考,并自行承担全部风险与责任。

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